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财联社 3 月 6 日讯（裁剪 刘蕊）一场历史性的公共交易战、拟议中的近 1 万亿欧元的欧洲财政"火箭炮"，以及中国看成科技竞赛计划者的崛起，正在颠覆公共资金流向，标记着公共成本离开好意思国、赶赴中欧的潜在转机点。

数据剖释，自好意思国总统特朗普 1 月上任以来，投资者对好意思元的多头押注还是腰斩；而与此同期，自本年 2 月初以来，专注于中国的基金还是劝诱了约 30 亿好意思元的资金，欧元也还是重回四个月高位。

在资金流向从好意思国向中欧颐养的背后，是公共经济步地和增长要点的转化。

公共经济步地的潜在转机点

本周三（3 月 5 日），关于公共经济出路来说，能够是转机性的一天：中国"两会"秘书推出更多刺激门径，并愉快加猖狂度缓解好意思邦交易关税的影响。而几个小时前，德国候任总理默茨喊出"不吝一切代价"重振经济，要鞭策德国战后历史上最大范畴的财政政策转向，财政刺激筹办力度之大，足以与 35 年前的两德长入视吞并律。

与此同期，好意思国总统特朗普却在这一天的国会演讲上叫嚣着仍要坚抓彭胀全面关税，这还是显贵毁伤了这个天下最大经济体的表里情谊。好意思国经济数据还是剖释疲软，越来越多经济学家启动担忧经济衰败的莅临。

商场情谊的变化正导致公共商场出现荒原的分化。

在股票商场上，标普 500 指数在大涨两年后，本年累计着落了 0.44%，但欧洲股市高潮了近 9%，创下历史新高。在中国股票商场上，沪深 300 指数本年累计高潮 3.56%，创业板指数累计高潮 8.46%石川澪 白虎，香港恒生科技指数累计飙升了超 30%。

在外汇商场，欧元兑好意思元升至 1 欧元兑 1.07 好意思元上方的四个月高位，多家银行纷繁清除此前对欧元兑好意思元跌至平价的瞻望。

"咱们之前一直作念多好意思元兑欧元，但在一个多星期前咱们还是结清了这一头寸。它（好意思元兑欧元）还是失去了能源，"加拿大皇家银行 BlueBay 固定收益团队首席投资官马克 • 谈丁（Mark Dowding）示意，"特朗普的步履总体上责备了对好意思国财富的劝诱力。"

好意思国商品期货交往委员会（CFTC）的每周数据剖释，自好意思国总统特朗普 1 月上任以来，投资者对好意思元的多头押注还是减少了一半，至约 160 亿好意思元。

"好意思国例外论"正在失效

在夙昔三年的大部分时辰里，投资者一直押注于"好意思国例外论"，以为好意思国在经济增长、股市阐发、东谈主工智能和其他畛域跳跃于其他国度。但如今，"好意思国例外论"似乎正在失效。

谈富公共商场 EMEA 宏不雅计策控制蒂姆 • 格拉夫（Tim Graf）示意：

"天下当前看到好意思国模式正在发生变化，咱们需要适当这少量。好意思国不再是一个可靠的交易伙伴，咱们必须形势我方的国防需求。"

经济相干公司 TS Lombard 的公共宏不雅董事总司理达里奥 · 帕金斯（Dario Perkins）说，

"在前年 12 月时，东谈主们多量抓好意思国例外成见不雅点，以为好意思国事独一的投资方位 …… 但实质上信得过发生的事情是，关税挟制和特朗普的威吓，正在迫使其他国度加多支拨。"

据 LSEG Lipper 的数据剖释，自本年 2 月初以来，形势中国的基金还是劝诱了约 30 亿好意思元的资金。

"商场正在颐养"

此前，好意思国股市最大的劝诱力之一是其科技巨头股——因为华尔街投资者们恒久押注于好意思国在 AI 等科技畛域的跳跃上风。

关系词自 1 月底以来，中国 AI 模子 DeepSeek 横空出世，不仅迫害了东谈主们对 AI 竞赛成本和恶果的假定，也迫害了东谈主们对中国与西方公司在 AI 畛域存较大差距的假定。

自 1 月 27 日以来，香港恒生科技指数累计大涨 24%，而一篮子好意思国大型科技股则着落了 12%，这背后很猛经由上突显出商场关于中好意思科技行业的不雅点逆转。

宏利投资照看（Manulife Investment Management）多财富惩处有筹画和公共股票部门首席投资官 Nate Thooft 最近将欧洲股市的评级从"减抓"上调至"中性"石川澪 白虎，并示意："我确乎以为商场在颐养。"